国产MCU厂商半年报分析：业绩全面向好，但价格战压力犹在

电子发烧友网报道（文/吴子鹏）MCU（微控制器）在电子电气系统中扮演着重要角色，其多样化和强大的功能助力很多应用实现差异化创新。根据市场调研机构Yole的统计数据，2023年全球MCU市场规模约229亿美元，预计至2028年将以5.3%的年复合增速达到320亿美元。从长远来看，全球MCU市场的前景还是很好的，不过从国际MCU厂商近一段时间的表现来看，目前市场压力还是比较大的，那么国产MCU近况如何呢？

 
通过梳理兆易创新、国民技术、中颖电子等国产MCU公司的半年报发现，今年上半年国产MCU厂商表现非常抢眼，很多公司都实现了同比和环比双增长。从应用市场来看，目前消费电子市场复苏对于国产MCU厂商是一大利好。统计数据显示，上半年下游智能手机、PC、可穿戴设备以及智能汽车市场需求回暖，今年上半年A股消费电子产业链企业业绩普遍报喜，八成企业盈利，17家企业净利润同比增速超过100%。
 

国产MCU上半年捷报频传

首先看一下兆易创新，该公司是国产MCU龙头企业。财报数据显示，2024年上半年，兆易创新实现营业收入36.09亿元，同比增长21.69%；净利润5.17亿元，同比增长53.88%。兆易创新指出，经历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，2024年上半年消费、网通市场出现需求回暖，带动公司存储芯片的产品销量和营收增长。
 

兆易创新上半年业绩

 
我们都知道，兆易创新有三大业务线，为存储器、微控制器和传感器，通过该公司的描述，存储器无疑是业绩上涨的最大功臣。不过，今年上半年兆易创新MCU业务同样表现不俗。在MCU业务上，该公司在财报中表示，2024年上半年，消费和工业市场为前两大营收贡献领域。得益于光伏、工控、光模块等需求的拉动，工业领域的收入贡献有所提升，在消费、汽车、网络通信和存储计算领域也实现了出货量同比增长。
 
目前，兆易创新品已成功量产51大产品系列、超过600款MCU产品，面向消费、工业、汽车和表计等市场，均有丰富的产品供应，相信随着全球工业和汽车市场需求反弹，加上消费电子进一步复苏爆发，兆易创新MCU业务后续增长会更加强劲。
 
再看一下国民技术，财报数据显示，2024年上半年，该公司实现营业收入5.15亿元，同比增长10.64%；归母净利润亏损1.34亿元，上年同期亏损2.28亿元。国民技术在业绩公告中表示，公司营业收入变化主要由于在保持与现有客户稳固合作的同时，公司积极开拓新客户与新产品市场，报告期内公司集成电路关键元器件及负极材料销售量均同比大幅增长，在价格承压的情况下公司营业收入仍然实现同比增长。
 
从国民技术的表述不难看出，目前下游客户去库存已经基本接近尾声，不过国产MCU一个明显的问题是“价格战”，也被称为“内卷”，不良的市场风气导致很多MCU厂商出货量增长但业绩和净利润依然表现不佳。
 
和国民技术情况类似，芯海科技目前营收大涨，但仍处于亏损状态。财报数据显示，2024年上半年芯海科技实现营业收入3.50亿元，同比增长121.89%；实现归属于母公司股东的净利润-5682.17万元，较上年同期亏损收窄1328.95万元。
 

芯海科技上半年业绩

 
作为一家集感知、计算、控制、连接于一体的全信号链芯片设计企业，芯海科技20余年来持续深耕高精度ADC、高可靠性MCU、测量算法以及物联网一站式解决方案的研发设计，产品在多个领域实现广泛应用。
 
在MCU市场，芯海科技的通用 MCU，在消费电子（TWS 耳机、移动电源、手机配件等）、工业控制（消防、安防、智慧楼宇、动力电池 BMS、电机控制等）、通信（光模块等）、电动工具、汽车电子（如车载多媒体等）、智慧家居等众多领域的产品销售规模迅速扩大，在多个头部客户实现量产。同时，针对消费类应用的产品布局不断完善，产品组合更加丰富，极大提升了产品竞争力和供应能力，并在光模块、计算机等领域推出了系列专用产品。芯海科技指出，随着消费电子需求复苏，行业库存见底，公司传统的 MCU产品，健康测量及 AIOT相关产品的销量也在稳步回升。因此，芯海科技和国民技术一样，目前MCU产品价格方面有较大的压力。
 
关于价格承压，中颖电子也提到了这一点。2024年上半年，中颖电子实现营业收入为6.53亿元，同比增长3.93%；归母净利润7103.79万元，同比下降17.03%。该公司在公告中特别指出，报告期内，受到市场竞争激烈影响，产品售价承压，毛利率下降至34.44%。
 

特定应用MCU需求旺盛

和通用MCU市场稍有差异，特定应用的MCU不仅营收在快速回升，且净利表现也都很不错。比如晶丰明源，财报数据显示，2024年上半年，该公司实现营业收入734,711,664.76元，同比增加19.4%，归属上市公司股东的净利润-30,507,590.24元。报告期内，晶丰明源电机控制芯片业绩暴涨，2024年上半年，该公司电机控制驱动芯片实现销售收入1.54亿元，较上年同期增长218.77%；剔除2023年收购凌鸥创芯控制权时点的影响（即：将凌鸥创芯 2023年1-4月营收纳入计算）电机控制驱动芯片较上年同期增长100.01%。报告期内，晶丰明源电机控制驱动芯片业务与美的等多家大家电品牌客户建立业务合作并进入量产环节；在汽车空调出风口、车载空调压缩机及热管理系统等汽车电子业务领域进入量产阶段；电动出行业务与国内头部板卡厂达成战略合作，市场份额迅速增加。
 

晶丰明源上半年细分业务表现

 
再看一下乐鑫科技，该公司是无线MCU方面的代表性厂商，2024年上半年，该公司实现营业总收入9.20亿元，同比增长37.96%；归母净利润1.52亿元，同比增长134.85%。乐鑫科技在业绩公告中表示，公司营业收入变化主要由于近年来不断拓展产品矩阵，次新类的高性价比产品ESP32-C3、C2和高性能产品线ESP32-S3在本年度处于快速增长阶段，这些产品能够满足更广泛的客户应用需求，助力公司拓展新的客户与业务，最终实现整体营收的增长。
 

乐鑫科技上半年业绩

消费电子迎来全面复苏

从各公司的公告中能够看到，目前消费电子对于国产MCU的带动作用是非常明显的，也是目前去库存比较顺利的一个行业。根据东方财富平台的统计数据，消费电子板块94家公司中，上半年实现正向盈利的企业有70家，占比80.45%，上半年净利润同比增长的企业有55家。
 
另外，上半年消费电子产业链共有23家企业营收规模同比增长30%以上，其中增长50%以上的企业10家，增长100%以上的企业2家。
 
对于MCU而言，根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年MCU行业深度分析及投资研究咨询报告》，目前消费电子依然是国产MCU最主要的应用领域，市场占比为26%，排名第一位。随着人们对智能化生活的追求，消费电子产品需求量不断增加，对MCU的需求也相应增长。
 

结语

从通用MCU厂商的表现来看，受益于消费电子市场复苏，以及国产MCU在汽车市场渗透率提升，相关厂商的营收表现都不错。不过，由于国产MCU长期存在的价格战问题，尤其是这一段时间内卷加剧，各大厂商在盈利方面承压。相较于通用MCU，面向指定市场的MCU产品上半年表现更加抢眼，实现营收和净利润双增长。