光刻机巨头ASML业绩暴雷，芯片迎来新一轮“寒流”？

电子发烧友网报道（文/黄山明）作为芯片制造过程中的核心设备，光刻机决定着芯片工艺的制程。尤其是EUV光刻机已经成为高端芯片（7nm及以下）芯片量产的关键，但目前EUV光刻机基本由荷兰阿斯麦（ASML）所垄断。这也意味着，至少从高端芯片制造领域，ASML的经营情况，可以判断未来一段时间市场中高端芯片的销售情况。
 
近期，ASML原定于16日发布的第三财季财报，却意外在15日被提前发布上网。而更令市场震惊的是，ASML所披露的财报数据远低于预期。这也让全球半导体市场蒙上一层阴霾，芯片即将迎来新一轮的“寒流”？
 
ASML三季度业绩闪崩
 
从此次ASML所披露出来的财报显示，其第三财季净销售额为74.7亿欧元，略微高于市场预期的71.7亿欧元。但第三财季的订单却只有26亿欧元，相较市场预期的54亿欧元，相差近一半。
 
而在第二季度，ASML的新增订单为56亿欧元，其中25亿欧元为EUV光刻机的订单。可以看到，相较上一季度，ASML第三财季的订单缩水严重。
 
预计到第四季度，ASML的净销售额为88亿欧元至92亿欧元，毛利率在49%至50%之间。值得注意的是，在四季度，ASML的两台High NA EUV光刻机将被客户验收后确认，这意味着在年底有望可以看到更高制程的芯片被曝出。
 
此外，ASML预计到2025年，总净销售额将增长300亿至350亿欧元之间，而此前认为增幅额度在300亿至400亿欧元左右，毛利率介于51%到53%之间。
 
对此，ASML总裁兼首席执行官克里斯托夫·富凯在财报中表示，尽管当前AI领域持续强劲发展且具有巨大的增长潜力，但其他市场板块复苏速度较为缓慢。并且对于半导体市场，富凯判断当下市场的复苏进程要比此前的预期更慢，预计复苏进程将持续到2025年，因此客户在决策上也将变得更为谨慎。
 
在逻辑芯片领域，受到各家晶圆代工厂的竞争态势影响，部分客户的新技术节点发展态势放缓，导致某些晶圆厂推迟并影响了对光刻设备的需求时间节点，尤其是减少了对EUV光刻机的需求。
 
而在存储芯片领域，ASML看到了当前新增产能有限，目前存储领域的发展重点依然是技术转型，用来满足对人工智能相关的HBM和DDR5的需求。
 
受到ASML第三财季财报影响，其在美国上市的股价也最终收跌16.26%，创下自1998年以来的最大单日跌幅。
 
由于当前市场中包括台积电、英特尔、三星等大厂用来制造先进芯片的光刻机基本都由ASML所供应。这也表明，目前这些大厂在芯片制造上已经开始放缓，此前受到疫情期间对芯片大量需求所刺激的半导体相关市场增长也开始稳定下来。显然，从目前ASML的财报中可以看到，近几个月，全球的芯片工厂需求确实已经有所减少，这是否意味着芯片产业又将迎来新一轮“寒流”？
 
全球芯片遇冷，中国市场正暗藏机遇
 
据TechInsights副董事长Dan Hutcheson透露，当前主流晶圆代工厂减少对ASML光刻机的采购，原因在于它们意识到目前产能已经足够。今年的芯片工厂使用率在81%左右，而芯片制造商通常会倾向于达到90%左右时再购买新设备。
 
此外，全球芯片库存仍然居高不下，芯片制造商使用ASML光刻机的效率在提升，这也意味着晶圆厂无须采购新的设备，便能够生产出更多的芯片。
 
根据一家跟踪芯片制造行业的国际机构透露，一些芯片制造商已经减少了对ASML光刻机的使用步骤，最多甚至已经减少了三分之一。以三星为例，未来三星有望利用尖端的芯片蚀刻技术，将ASML光刻机参与芯片制造的步骤从过去的五六个减少到一两个，以此来降低对ASML的依赖。
 
这也意味着，未来如果更多企业开始提升光刻机的使用效率或者学习三星一样减少光刻机参与芯片制造的过程，那意味着目前市场中的EUV光刻机设备可能将大量过剩，这对于ASML并非是一个好消息。
 
但回归到中国市场，据海关总署数据显示，前三季度，我国机电产品出口11.03万亿元，增长8%，占出口总值的59.3%。其中，高端装备出口增长43.4%，集成电路、汽车、家用电器出口分别增长22%、22.5%、15.5%。同期，集成电路、汽车零配件进口值分别增长13.5%、4.6%。
 
据Digitimes最新报告显示，受到全球终端市场，如智能手机与个人电脑需求回暖，以及生成式AI基础设施建设与汽车产业的带动，芯片进出口金额分别同比增长5.2% 与 11.4%。
 
显然，全球市场与中国市场需求的回暖，也带动了国内芯片产业的发展。并且报告预估2024年中国芯片出口金额将接近950亿美元，创下疫情以来的次高水平，这反映出中国自主发展半导体已经初见成效。
 
今年9月份，国家工业和信息化部印发了《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》，其中有提到将推广国产光源193nm、分辨率≤65nm、套刻≤8nm的光刻机。这表明国产光刻机设备正在快速推进中，至少在成熟制程芯片产品上，国产光刻机已经足够胜任。
 
至于被ASML所垄断的EUV光刻技术，随着头部晶圆厂放缓采购的脚步，ASML也没有太多动力去进行技术上的迭代。而国内芯片市场需求旺盛，在技术实现已经明确的情况下，想要追赶上不过是时间问题。
 
近期，瑞芯微宣布对旗下多款IPC（网络摄像头）芯片进行涨价，原因在于上游产能紧张及供应商价格上涨，从而导致了相关产品的成本急剧上升，原有价格难以满足供应需求。但反过来想，也意味着国内相关市场需求的旺盛，如果需求不足，相比厂商也很难实现价格上涨。
 
有意思的是，在ASML的财报中显示，预计到2025年，其总体营收中仍有20%来自中国。但随着国内光刻机技术的发展，在高端EUV光刻机仍然被限制的情况下，ASML想要实现这一目标也将变得越来越困难。
 
写在最后
 
随着ASML的业绩暴雷，产业开始担忧全球芯片市场未来的情况。而国内的芯片企业却又开始涨价了，这种与全球市场截然不同的情况，值得深思。另一方面，随着ASML市值的大跌，但国内与光刻机领域相关的企业更加受到关注，有望加快发展脚步。